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        				簡單他說，套期保值就是套用期貨合約為現(xiàn)貨市場上的商品買賣交易進行保值。它的英文Hedging本意是“用籬芭圍住”，后引伸為“防范風險”。中文的譯名有很多，如“護盤”、“扶盤”、“對沖”、“頂險”、“套期保值” 等等，而其中又以后者最為明白貼切。期貨市場的一個基本功能就是通過套期保值交易，為經(jīng)營者提供一個比較理想的轉(zhuǎn)移價格風險的渠道，從而使經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場價格波動的情況下，仍能獲得正常的利潤。
    大家都知道，現(xiàn)貨市場與期貨市場的價格都是在不斷變化的。單就其中任何一個市場來說，都存在價格風險。為什么適當?shù)匕褍蓚€市場組合一番，就可以起到“套期保值”，轉(zhuǎn)移風險的作用呢？這是因為兩個市場的價格變化之間存在某種一致性。對于同一商品而言，其現(xiàn)貨價格和期貨價格都受共同的經(jīng)濟因素的影響，因而兩個市場上的價格變動方向大致相同，共漲齊跌；并且當期貨合約接近交割月份時，期貨價格與現(xiàn)貨價格將漸漸逼近乃至重合。這樣一來， “兩面下注，反向操作”就能起到防范風險的作用。如果期貨市場價格變動和現(xiàn)貨市場價格變動之間的這種一致性被破壞了，那么，期貨市場的套期保值功能就不能發(fā)揮出來。有一段時間，線材的現(xiàn)貨市場疲軟，價格下跌，可是，期貨市場上的線材價格卻節(jié)節(jié)上揚，甚至臨近交割月份也沒有掉頭的跡象。這說明期市上的投機色彩遠遠濃于保值色彩。
    由上面的分析，可得出一個結(jié)論：任何套期保值都必須遵守“均等而相對” 的原則。所謂“均等”，就是進行期貨交易的商品必須與在現(xiàn)貨市場上將要交易的商品在種類和數(shù)量上一致；所謂“相對”，就是指兩個市場上要采取相反的實賣活動，即現(xiàn)貨市場上買期貨市場上賣，或者相反。因為只有“均等”，期價變動和規(guī)價變動才能具有密切關(guān)聯(lián)的關(guān)系，要漲都漲，要躍都跌；只有“ 相對”，才能使兩個市場上的盈虧互補。
    套期保值交易可以分兩個步驟來進行，第一，交易者根據(jù)自己在現(xiàn)貨市場中的交易情況，相應地通過買進或賣出期貨合約建立第一個期貨部位；第二，合約到期之前建立另一個與先前所持部位相反的部位進行對沖?結(jié)束套期保值交易。舉例說明如下：假定A在現(xiàn)貨市場上以每噸2700元的價格購入10噸綠豆由于擔心3個月以后綠豆價格下跌給自己帶來損失，A同時在期貨市場上以每噸 2950元的價格售出數(shù)量為10噸的3個月到期合約。3個月以后，綠豆的現(xiàn)價果然降至每噸2600元，這意味著他在現(xiàn)貨市場上有1000元的損失。但是，期貨市場上綠豆的價格也跌至每噸2850元，A購入10噸綠豆期約，對沖以前的賣空部位，獲利1000元。兩相抵銷，A的投資成本不變，達到了保值目的。