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什么是開放式基金?什么是封閉式基金?二者的主要區(qū)別有哪些?

        			

根據(jù)基金是否可以贖回,證券投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金,是指基金規(guī)模不是固定不變的,而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金,是相對于開放式基金而言的,是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定,在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi),基金規(guī)模固定不變的投資基金。   開放式基金和封閉式基金的主要區(qū)別如下。   (1)基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限(我國為不得少于5年),在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金單位不能被贖回,雖然特殊情況下此類基金可進(jìn)行擴(kuò)募,但擴(kuò)募應(yīng)具備嚴(yán)格的法定條件。因此,在正常情況下,基金規(guī)模是固定不變的。而開放式基金所發(fā)行的基金單位是可贖回的,而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也呵隨意申購基金單位、導(dǎo)致基金的資金總額每日均不斷地變化。換言之,它始終處于“開放”的狀態(tài)。這是封閉式基金與開放式基金的根本差別。 ?。?)基金單位的可贖回性不同 。開放式基金具有法定的可贖回性。投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時間 該期限最長不得超過3個月后,隨時提出贖回申請。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時.投資者可以向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購;當(dāng)封閉式基金上市交易時,投資者又可委托券商在證券交易所按市價(jià)買賣。而封閉式基金在封閉期間不能贖回,掛牌上市的基金可以通過證券交易所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易,份額保持不變。 (3)基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同。封閉式基金困在交易所上市,其買賣價(jià)格受市場供求關(guān)系影響較大。當(dāng)市場供小于求時,基金單位買賣價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值,這時投資者擁有的基金資產(chǎn)就會增加:當(dāng)市場供大于求時,基金價(jià)格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值。而開放式基金的買賣價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的,可直接反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買賣費(fèi)用方面,投資者在買賣封閉式基金時與買賣卜市股票一樣,也要在價(jià)格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi);而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用(如首次認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi))則包含于基金價(jià)格之中。一般而言,買賣封閉式基金的費(fèi)用要高丁開放式基金。 (4)基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時被贖回、其募集得到的資金可全部用于投資,這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略,取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金,以便投資者隨時贖回,而不能盡數(shù)地用于長期投資,一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。

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