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證券投資基金和股票、債券各有什么區(qū)別和聯(lián)系?
證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式,即通過發(fā)行基金單位,集中投資者的資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運用資金,從事股票、債券等金融工具投資。 股票是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證,是公司股份的形式。投資者通過購買股票成為發(fā)行公司的所有者,按持股份額獲得經(jīng)營收益和參與重大決策表決。 債券是指依法定程序發(fā)行的,約定在一定期限還本付息的有價證券。其特點是收益固定,風(fēng)險較小。 證券投資基金與股票、債券相比,存在以下的區(qū)別: (1)投資者地位不同。股票持有人是公司的股東,有權(quán)對公司的重大決策發(fā)表自己的意見;債券的持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)入,享有到期收回本息的權(quán)利:基金單位的持有人是基金的受益人。體現(xiàn)的是信托關(guān)系。 (2)風(fēng)險程度不同。一般情況下,股票的風(fēng)險大于基金。對中小投資者而言,由于受可支配資產(chǎn)總量的限制,只能直接投資于少數(shù)幾只股票、這就犯了“把所有雞蛋放在一個籃子里”的投資禁忌,當其所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財務(wù)狀況惡化時,資本金有可能化為烏有:而基金的基本原則是組合投資,分散風(fēng)險,把資金按不同的比例分別投于個同期限、不同種類的有價證券,把風(fēng)險降至最低程度。債券在一般情況下,本金得到保證,收益相對固乙風(fēng)險比基金要小。 (3)收益情況不同?;鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的,而債券的收益是確定的。一般情況下,基金收益比債券高。以美國投資基金為例,國際投資者基金等25種基金1976~1981年5年間的收益增長乍,平均為301.6%,其中最高的20世紀增長投資者基金為465%,最低的晉利特倫德基金為243%;而1996年國內(nèi)發(fā)行的之種5年期政府債券,利率分別只有13.06%和8.8%。 (4)投資方式不同。與股票、債券的投資者不同,證券投資基金是一種間接的證券投資方式,基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動,不再直接承擔(dān)投資風(fēng)險,而是由專家具體負責(zé)投資方向的確定、投資對象的選擇。 (5)價格取向不同。在宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境一致的情況下,基金的價格主要決定于資產(chǎn)凈值;而影響債券價格的主要因素是利率;股票的價格則受供求關(guān)系的影響巨大。 (6)投資回收方式不同。債券投資是有一定期限的,期滿后收回本金;股票投資是無限期的,除非公司破產(chǎn)、進入清算,投資者不得從公司收回投資,如要收回,只能在證券交易市場上按市場價格變現(xiàn);投資基金則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別:封閉型基金有一定的期限、期滿后,投資者可按待有的份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)。在封閉期內(nèi)還可以在交易市場上變現(xiàn);開放型基金一般沒有期限,但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。 雖然幾種投資工具有以上的不同。但彼此問也存在不少聯(lián)系: 基金、股票、債券都是有價證券,對它們的投資均為證券投資?;鸱蓊~的劃分類似于股票:股票是按“股”劃分,計算其總資產(chǎn);基金資產(chǎn)則劃分為若干個“基金單位”,投資者按待有基金單位的份額分享基金的增值收益。契約型封閉基金與債券情況相似,在契約期滿后一次收回投資。另外,股票、債券是證券投資基金的投資對象,在國外有專門以股票、債券力投資對象的股票基金和債券基金。