视频二区欧美高清_三级片中文字幕在线无码_黄色视频在线播放无码_秋霞午夜影院亚洲无码

        			

        				1． 宏觀經(jīng)濟運行與證券市場
（1） 宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素：經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期，通貨膨脹，利率水平，匯率水平，貨幣政策，財政政策。
（2） 行業(yè)因素：行業(yè)周期，其它因素。
（3） 公司因素
（4） 市場技術因素：股票市場上的投機操作，股票市場規(guī)律，證券管理部門的管制行為。
（5） 社會心理因素
（6） 市場效率因素
（7） 政治因素 

 2． 宏觀經(jīng)濟變動與證券市場
(1) 國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動對證券市場的影響：
 a. 持續(xù).穩(wěn)定.高速的GDP增長(證券價格上帳);
 b. 高通脹下的GDP增長(證券價格下跌);
 c. 宏觀控制下的GDP減速增長(平穩(wěn)漸升);
 d. 轉(zhuǎn)折性的GDP變動(由下跌轉(zhuǎn)為上升);
(2) 經(jīng)濟周期與股價波動的關系,
(3) 通貨膨脹對證券市場的影響:
 a. 溫和的.穩(wěn)定的通貨膨脹對股價影響較小;
 b. 通貨膨脹控制在可容忍的范圍內(nèi),但經(jīng)濟處于景氣階段,股價也會持續(xù)上升;
 c. 嚴重的通貨膨脹是很危險的;

3. 宏觀經(jīng)濟政策與證券市場 
(1) 財政政策對證券市場的影響
   財政政策有國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制，轉(zhuǎn)移支付制度在我國財政政策主要是發(fā)"相機抉擇"的作用，它分為松的財政政策，緊的財政政策和中性財政政策。
    松的財政政策對證券市場的影響:減少稅收,降低稅率,擴大減免稅范圍;擴大財政支出,加大財政赤字;減少國債發(fā)行;增加財政補貼.這些都能刺激股價上漲.
    當社會總需求不足時,可單純使用松的財政政策,通過擴大支出,增加赤字,以擴大社會總需求;證券價格上漲;當社會總供給不足時,單純使用緊縮的財政政策,通過減少赤字,增加公開市場上出售國債的數(shù)量,以及減少財政補貼等政策,壓縮社會總需求,證券價格下跌;
    當社會總供給大于總需求時,可搭配運用"松"."緊"政策,如果支出總量效應大于稅收效應,證券價格將上漲;當社會總供給小于總需求時,也可搭配運用"松""緊"的財政政策,壓縮支出的緊縮效應大于減少稅收的刺激效應,對證券價格不利.

(2) 貨幣政策對證券市場的影響
    我國貨幣政策的目標是:保持貨幣幣值穩(wěn)定,并以此促進經(jīng)濟增長.

貨幣政策工具有:
1.法定存款準備金率.當中央銀行提高法定存款準備金率時,商業(yè)銀行可運用的資金減少,貸款能力下降,貨幣乘數(shù)變小,市場貨幣流通量便會相應減少,在通貨膨脹時,可提高法定準備金率,反之,則降低;

2.再貼現(xiàn)政策.它主要著重于短期政策效應;

3.公開市場業(yè)務.主要指在金融市場上公開買賣有價證券,以此來調(diào)節(jié)市場貨幣供應量的政策行為.要增加貨幣供應量時,就在金融市場上買進有價證券(國債),反之就出售有價證券.
    我國的貨幣政策分為緊的貨幣政策和松的貨幣政策.
    緊的貨幣政策手段:如果市場物價上漲，需求過度，經(jīng)濟過度繁榮，被認為是社會總需求大于總供給，這時會減少貨幣供應量，提高利率，加強信貸控制；
    松的貨幣政策手段：如果市場產(chǎn)品銷售不暢，經(jīng)濟運轉(zhuǎn)困難，資金短缺，設備閑置，被認為是社會總需求小于總供給，這時應增加貨幣供應量，降低利率，放松信貸控制；總的來說，在經(jīng)濟衰退時，總需求不足，采取松的貨幣政策，在經(jīng)濟擴張時，總需求過大，采取緊的貨幣政策。

(3) 利率對證券市場的影響
   利率上升，公司借款成本增加，利潤率下降，股票價格自然下降。
   利率上升，將使負債經(jīng)營的企業(yè)更加困難，經(jīng)營風險進一步加大，使股票和債券的價格下跌。
   利率上升，將吸引資金轉(zhuǎn)向儲蓄，導致證券需求下降，證券價格下跌。

(4) 匯率對證券市場的影響
a. 匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，進口企業(yè)成本增加，利潤將受損。 

b.匯率上升，本幣貶值，將導致資本流出本國，市場價格將下跌。

c.匯率上升，本幣表示的進口商品價格提高，進而帶動國內(nèi)物價水平上漲，引起通貨膨脹。

d.匯率上升，為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，減少本幣供應量，市場價格將下跌；在同時回購國債時，國債市場價格將上揚。