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什么是股指期貨?
所謂股指期貨,就是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。買(mǎi)賣(mài)雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后,股指期貨通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來(lái)進(jìn)行交割。 股指期貨交易與股票交易相比,有很多明顯的區(qū)別: (1)股指期貨合約有到期日,不能無(wú)限期持有。股票買(mǎi)入后正常情況下可以一直持有,但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須注意合約到期日,以決定是提前平倉(cāng)了結(jié)持倉(cāng),還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。 (2)股指期貨交易采用保證金制度,即在進(jìn)行股值期貨交易時(shí),投資者不需支付合約價(jià)值的全額資金,只需支付一定比例的資金作為履約保證;而目前我國(guó)股票交易則需要支付股票價(jià)值的全部金額。由于股指期貨是保證金交易,虧損額甚至可能超過(guò)投資本金,這一點(diǎn)和股票交易也不同。 (3)在交易方向上,股指期貨交易可以賣(mài)空,既可以先買(mǎi)后賣(mài),也可以先賣(mài)后買(mǎi),因而股指期貨交易是雙向交易。而部分國(guó)家的股票市場(chǎng)沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制,股票只能先買(mǎi)后賣(mài),不允許賣(mài)空,此時(shí)股票交易是單向交易。 (4)在結(jié)算方式上,股指期貨交易采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,交易所當(dāng)日要對(duì)交易保證金進(jìn)行結(jié)算,如果賬戶保證金不足,必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足,否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng);而股票交易采取全額交易,并不需要投資者追加資金,并且買(mǎi)入股票后在賣(mài)出以前,賬面盈虧都是不結(jié)算的。